SnP500 обвалился в декабре! Что это? Начало кризиса или обычная коррекция?

На прошлой неделе американский индекс SnP500 наконец-то сделал какую-никакую коррекцию после непрерывного 60-дневного роста. Резкий обвал котировок был вызван негативными данными по ISM PMI. Давайте разбираться, что это - начало кризиса или очередная коррекция в долгосрочном безудержном аптренде?

ISM PMI находится в отрицательной зоне, что может сигнализировать начало рецессии или возможно кризиса. Но ISM NMI все еще в положительной зоне, а индикаторы от Markit вовсе растут. Короче говоря, от опережающих индикаторов пока сигнала четкого нет.

Со стороны потребителей есть плохие сигналы - снижение темпов роста затрат и снижение продаж. То есть компании будут получать меньше прибыли, что может вызвать коррекцию на рынке.

Но со стороны рынка труда пока никаких колокольчиков нет, занятость растет, безработица падает, а темпы создания новых рабочих мест снова в аптренде.

Денежная масса в США наращивается, есть вливания в рынок облигаций, что повышает ставки. Кривая доходности сейчас имеет нормальную структуру, но еще 3 месяца назад (в конце августа - начале сентября имела инертную структуру). Это единственное, что настораживает сейчас.

Но в 2008 году, когда была похожая ситуация с кривыми доходностями, по остальным экономическим индикаторам были сигналы к кризису (занятость падала, инфляция была высокой, PMI были в отрицательной зоне по всем показателям). Пока что переживать не о чем.