Торговые идеи на март по сельхоз рынкам. Резюме по отчету WASDE.
9 марта 2016 Министерство сельского хозяйства США выпустило свой отчет по мировому спросу и предложению сельскохозяйственных товаров. Отчет не привнес никаких существенных изменений в общую картину по спросу и предложению, и в общем остается медвежьим для кукурузы, сои, соевого шрота и пшеницы. В данной статье я привожу свои таблицы и выводы по мартовскому отчету WASDE, а так же мои торговые идеи на предстоящий месяц.
Кукуруза
В мировом масштабе в 2016 общее предложение кукурузы продолжит расти, и превысит средний объем производства за 5 лет. В США, несмотря на прогнозируемое снижение площади посева, общее предложение все равно будет выше прошлого года из-за больших запасов, которые остались с прошлого урожая.
Мировое потребление так же сильно вырастет, упадет только в Индии и Китае (видимо это связано с высоким уровнем запасов в стране).
Экспорт из США сильно падает, т.к. цены на кукурузу в США не выдерживают конкуренции, а объемы экспорта из стран-конкурентов наоборот вырастет. Это очень медвежий знак.
В конечном счете мировые запасы кукурузы сильно вырастут в 2016 году и останутся рекордно высокими.
Таким образом, на данный момент общее соотношение спроса и предложения на рынке кукурузы остается медвежьим, причин для сильного роста нет. Поэтому в ближайший месяц я буду искать точку входа в шорт. Майский фьючерс в даунтренде, но находится около уровня поддержки, поэтому подожду его пробития или буду искать разворотные формации после ралли, если оно случится. Волатильность на рынке низкая, так что сделок в интрадей я не вижу, можно посмотреть среднесрочные шорты на рынке спредов.
Пшеница
Картина на рынке пшеницы не такая однозначная, но в целом тоже медвежья. Мировое производство растет, в основном за счет США, ЕС и Аргентины. Потребление так же растет очень сильно и остается выше средней за последние 5 лет. В конечном итоге мировые запасы накапливаются, а низкая конкурентоспособность США на мировом рынке пшенице оказывает давление на цены на бирже CBOT.
Причин для сильного роста цен я не вижу, разве что если погода испортится. Весна в США началась рано и пшеница начинает пробуждаться, так что есть риск, если вдруг начнутся заморозки. Но пока погода остается относительно теплой, я продолжаю искать шорты на фьючерсе и календарных спредах.
Соевые бобы
Мировое производство по-прежнему рекордное и оно продолжает расти. При этом потребление так же растет. Но из-за того, что экспорт растет у всех, кроме США, роста цен на сою на американском рынке фьючерсов не наблюдается. Кроме этого, мировые запасы сои продолжают накапливаться и превышать среднюю за 5 лет, а запасы сои США снова превышают прошлогодние запасы более чем в два раза.
Сезонно в середине марта наблюдается разворот рынка сои вверх, но в этом году этого может не произойти, предложение превышает спрос, а причин для ралли нет. Более того, скоро начнется уборка сои в Аргентине и Бразилии, что окажет давление на цены еще сильнее. Поэтому в ближайший месяц я буду искать шорты на фьючерсе и спредах.
Соевая мука
Соевый шрот производят из сои, так что картина на муке и сое схожи, за тем лишь исключением, что цены на соевую муку больше подвержены новостям из Аргентины, т.к. Аргентина является основным мировым экспортером соевого шрота. Судя по мартовскому отчету WASDE, предложение превышает спрос, а сильное увеличение запасов муки и ее экспорта из Аргентины давит цены вниз.
Осенью 2015 года в президентских выборах в Аргентине победила оппозиция. Новый президент сразу же уменьшил экспортные пошлины на сою на 5%, что спровоцировало аргентинских фермеров распродавать свои гигантские запасы сои. Кроме этого, переработчики стали более активно перерабатывать сою в соевую муку и соевое масло, что так же увеличивает общее мировое предложение этих товаров и давит на цены. Согласно последним данным, общий объем переработки сои в Аргентине в первом квартале 2016 года может превысить на 60% объемы первого квартала 2015 года. Это дополнительный медвежий фактор.
Таким образом картина на рынке соевой муки остается медвежьей, я продолжаю искать шорты на фьючерсе и календарных спредах.